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嘉兴在线新闻网     2017-10-20 14:55:12     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  瑞银:下调青啤(00168)目标价至21.41元 核心品牌增长仍存挑战

  瑞银发表报告表示,由于青岛啤酒(00168)高端啤酒市占率下滑,维持对其持负面看法。考虑到成本压力及经济型啤酒行业竞争持续炽热,下调对青啤2018年及2019年两年每股盈测分别23%及19%,预计期内盈利年均复合增长率仅4%。该行重申青啤“沽售”的投资评级,目标价由22.75元降至21.41元,相当于明年预测企业价值对EBITDA约9倍。

  该行称,对青啤2018、2019两年盈利预测各低于市场预估23%及22%,认为市场仍未考虑内地啤酒行业的下行趋势。该行称,青啤上半年收入及税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)各升2%及11%,主要由于旗下核心地区品牌“崂山”销量增长6%至7%所带动。瑞银认为,公司核心品牌增长仍举步维艰。

  瑞银表示,青啤自2013年在捍卫广东地区业务领导地位、及扩展至华东市场的努力均未成功。在同业华润啤酒(00291)及百威英博(ABI)在经济型及高端啤酒领域均扩大市占情况下,该行认为青啤管理层需要加强执行力,以扭转近年股价及盈利能力的下行趋势。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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